Приблизительное время чтения: 6 минут
Инвестирование в криптовалюты требует тщательного исследования и оценки монет и запускающихся блокчейн-проектов. Многие запускающиеся стартапы предоставляют исходный код и исчерпывающую информацию о технических характеристиках своих разработок.
Фундаментальный анализ – подход оценки инвестором криптовалютного проекта на основании технических характеристик, состава команды проекта, поддержки сообщества и ещё десятка факторов. Используется для понимания “ценности” криптовалюты, а не его цены.
Понимание параметров фундаментального анализа поможет вам оценить, стоит ли покупать или продавать конкретную криптовалюту. Когда монета торгуется на бирже несколько лет, вы можете опираться на Технический анализ на основании графика истории цены актива.
А вот если этот проект только создан и ещё не запустился, то остаётся только фундаментальный анализ криптовалюты. Оговоримся, что этот анализ не даёт 100% гарантий и может случиться всё что угодно – никто не умеет угадывать будущее.
Что такое фундаментальный анализ?
Простыми словами, фундаментальный анализ определяет “настоящую” стоимость актива, которая должна быть на рынке. Оценка происходит по информации о криптопроектах и даёт представление о том, недооценена или переоценена монета как актив.
Криптовалютный рынок крайне нестабилен, и даже такие монеты, как Биткоин и Эфириум, подвержены резким колебаниям. А инвестирование в ноунейм криптовалюты и вовсе опасны – проект может скамнуться ещё до запуска и просто кинуть инвесторов.
Фундаментальны анализ позволяет отсеять совсем неперспективные и скамные проекты. Но в криптовалютах очень часто бывают исключения, например Shiba Inu и Doge Coin. Это монеты, созданные в шутку из популярных мемов, уже неоднократно показывали по 500-1000% роста в течение недели.
Технические характеристики блокчейна
Скорость транзакций и пропускная способность
Пропускная способность сети – то есть сколько транзакций в секунду способен проводить блокчейн. Этот показатель измеряется в TPS и у каждой сети свой. Например, сеть Биткоина обрабатывает 4 транзакции в секунду, EOS чуть более 45, а платёжная система Visa – 65.000 транзакций в секунду.
Механизм консенсуса
Алгоритм достижения консенсуса – какой алгоритм используется, один из популярных или собственный, возможно это популярный с небольшими доработками. Собственные алгоритмы требуют отдельного аудита для проверки логики и работы, тем временем известные и проверенные PoS, DPoS и разновидности BFT являются оптимальным вариантом. Если анализируете не криптовалюту, а токен, то он будет иметь алгоритм родительского блокчейна.
Активность кошельков
Количество созданных адресов и % активности – это показатель “оживлённости” сети, который является косвенным показателем интереса сообщества к этой криптовалюте. Если адреса не активные – делайте выводы сами, активность считайте по количеству отправивших и получивших адресов. Посмотреть активность криптокошельков можно в сервисе Glassnode.
Стоимость транзакции и комиссии
В фундаментальном анализе постоянно высокая стоимость транзакций показывает, что монета используется очень активно – комиссии отражают спрос на блокчейн. Газ Ethereum является примером уплачиваемых комиссий, однако, бесконечно растущие комиссии могут говорить о том, что криптовалюта будет терять свои преимущества, если она заявлена как платёжная система. У стартапов также стоит рассматривать заявленную минимальную комиссию.
Финансовые показатели
Цель фундаментального анализа – дать инвестору количественную оценку для анализа перспективы актива. Финансовая оценка криптовалюты предполагает анализ поведения актива при торгах, включая ликвидность, рыночную капитализацию и реакцию рынка. Именно на основании этих показателей инвесторы собирают криптовалютные инвестиционные портфели.
Рыночная капитализация
Рыночная капитализация – объём выпущенных монет умноженный на стоимость каждой. Это один из основных показателей при оценке, но не определяющий. Определяющего тут просто нет, так как учитываются все факторы.
Рыночную капитализацию можно посмотреть в нашей таблице ТОП криптовалют по капитализации. Стоит понимать, что капитализация некоторых шиткоинов, например Doge или Shiba Inu, вполне большая, но это не делает их хорошими и перспективными монетами. Они по-прежнему не несут технологического интереса и сделаны ради прикола.
Ликвидность и объём торгов
Ликвидность – это основной фундаментального анализа, показывающий насколько легко покупать и продавать актив. Если криптовалюту можно быстро купить или продать без сильного изменения цены, значит, ликвидность высока. Ликвидные цифровые активы торгуются на большом количестве бирж и на всех имею большое количество открытых ордеров, что говорит о большом интересе инвесторов.
Объём торгов – показатель количества торгуемой криптовалюты за единицу времени. Чаще всего отслеживается суточный, недельный и месячные объёмы. Посмотреть можно в той же таблице криптовалют. Чем этот показатель выше и стабильнее на больших промежутках времени, тем лучше.
Фундаментальные показатели проекта
Дальше крайне важная часть – оценка маркетинговой составляющей, руководства и их политики, логики проекта и их планы по развитию на будущее. Если на сайте написано “Мы очень крутые” – это не так. Любой проект сопровождается тонной документации, которую изучают инвесторы и разработчики других проектов.
Социальная активность
Самый простой и надёжный способ проанализировать фундаментальную составляющую – зайти в социальные сети и посмотреть количество подписчиков, активность в постах и количество репостов. Посмотрите кто подписан на твиттер проекта – если Илон Маск, Чарли Ли, Павел Дуров или другие уже известные проекты, то это говорит об интересе к проекту публичных лиц.
Они могут привести в проект и заинтересовать им сотни тысяч и миллионы людей, не зря их называют лидерами мнений. В криптомире используются следующие соцсети (в порядке популярности среди криптопроектов):
- Medium
- Discord
Команда и распределение монет
Изучение каждого руководителя и разработчика и их послужного списка, которые есть на сайтах большей части успешных проектов, может дать прогнозы перспектив этого проекта. Вы также можете рассмотреть любых ранних спонсоров или советников проекта, чтобы оценить надёжность. При фундаментальном аудите стоит обратить внимание сколько всего выпущено монет (эмиссия) и кому сколько в процентном соотношении предназначено. Например, эмиссия 10 млн монет, из которых:
- 15% разработчикам платформы
- 10% остаются у CEO (руководства)
- 20% будет роздано аирдропом в целях рекламы
- 55% будет продано инвесторам
Whitepaper или Белая книга
Whitepaper – это технический документ, в котором излагаются цель и работа проекта. Это самый важный из проектных документов, и он должен содержать как минимум следующую информацию:
- Технологические решения блокчейн;
- Варианты использования криптовалюты;
- Планируемые функции и обновления;
- Экономика токенов и информация о продаже;
- Информация о команде.
Roadmap или Дорожная карта
У большинства платформ есть дорожная карта на будущее, показывающая инфографику и примерный даты выхода разных продуктов и развития проекта. Например:
- Q1 2022 года (1 квартал) – запуск блокчейна
- Q2 2022 года – листинг монеты на биржах (лучше, если со списком бирж)
- Q3 – Запуск своего NFT-маркетплейса
Чем конкретнее Roadmap, тем больше это добавляет прозрачности проектам, но такому плану будет сложнее следовать. Всё-таки мы должны понимать, что далеко не всегда всё идёт по плану. Достаточно важный критерий фундаментального анализа, потому что не сложно определить, сможет ли текущая команда реализовать свои планы, или они сказочные.
Токеномика и полезность
Токеномика – это экономика спроса и предложения токенов. Спрос и предложение определяют стоимость и цену криптовалют. Чем выше спрос относительно предложения, тем выше цена. Теория токеномики включает в себя как раз планы экономического развития проектов. Одним из примеров могут быть сжигания монет – сжигания почти всегда приводят к росту цены, так как уменьшение предложения увеличивает спрос.
Но это работает только если токен или криптовалюта правда полезны сообществу, хотя на некоторых шиткоинах это тоже работает. Исключения в криптоиндустрии бывают часто.
Юрисдикция и представительство
Стоит отметить, что проекты из США очень часто подвергаются регулированию, но если они в поле закона – они защищены законом. Правительство Китая ежегодно ужесточает правила регулирования криптовалют, поэтому это часто влияет на цену. Но, спустя десяток дампов на новостях из Китая, рынок стал более устойчивым, а проекты перестали запускаться в их юрисдикции.
Как оценить криптовалютный проект?
Именно совокупность всех указанных фундаментальных факторов и критериев может помочь выбрать объект инвестирования. Дадим ещё один совет – найдите единомышленников и обсуждайте разные проекты. Каждый человек будет изучать разные проекты, поэтому обмен опытом поможет быть в курсе всех тенденций на криптовалютном рынке. Чтобы больше узнать о фундаментальном анализе, можете почитать или послушать книги о блокчейне и криптовалютах.
